Valentín Katasonov

El representante de la Comisión Europea (CE), Christian Wiegand , dijo a finales de octubre que los activos rusos por un total de 17.400 millones de euros de 1.350 personas y organizaciones estaban congelados en la Unión Europea. Y en noviembre, Político, citando un documento interno de la UE, informó que los países de la UE habían congelado activos rusos por un total de 68 mil millones de euros.

La publicación mencionó que 50 mil millones de euros están congelados en Bélgica, otros 5,5 mil millones de euros, en Luxemburgo. Junto con Italia, Alemania, Irlanda, Austria y Francia, estos países representan el 90% de todos los activos rusos congelados por la Unión Europea. Las estimaciones totales de los activos congelados de origen ruso oscilan entre $ 350 y $ 400 mil millones.

Con cierto retraso, Rusia también comenzó a congelar los activos extranjeros. Se desconoce la cantidad total de activos de no residentes bloqueados en Rusia. La información es muy fragmentaria y contradictoria. Así, en mayo, el presidente de la Duma estatal, Vyacheslav Volodin , informó en su canal de Telegram que el Banco Central, en respuesta a la congelación de los activos rusos en Occidente, bloqueó los fondos de inversores extranjeros en Rusia por un monto de alrededor de $ 500 mil millones, el presidente de la Asociación Nacional de Participantes del Mercado de Valores (NAUFOR) Alexey Timofeev dijo que Rusia ha congelado los activos de los no residentes en acciones y bonos por un total de $ 312 mil millones.

El proceso de congelación en ambos lados, a juzgar por los informes de los medios individuales, continúa. Algunos funcionarios de ambos lados tienen pensamientos de vez en cuando: ¿no es hora de detener las heladas que están dañando tanto al Occidente colectivo como a la Federación Rusa? ¿Tal vez vale la pena declarar una tregua, fijar el volumen de activos congelados e iniciar un intercambio de dichos activos?

En el lado ruso, tal propuesta, en particular, se hizo en agosto. Se estableció en el documento del Banco de Rusia " Mercado financiero: nuevos desafíos en condiciones modernas " Dice, en particular: " El Banco de Rusia está considerando varios enfoques para trabajar con activos bloqueados de residentes rusos y pasivos de residentes de países hostiles. Entre tales enfoques se encuentra la contabilidad especial de estos activos y pasivos en el balance de las propias instituciones financieras, así como la separación de estos activos y pasivos en sociedades especiales separadas.". Los autores del documento proponen que los residentes de la Federación Rusa afectados por la congelación de activos se unan en fondos especiales para defender conjuntamente sus intereses y ampliar las oportunidades para un contraintercambio de reclamos con residentes de países hostiles. También se propone que los fondos acumulados en cuentas "C" (ingresos de inversiones en forma de intereses y dividendos adeudados a extranjeros) se utilicen para descongelar los activos de los residentes rusos, es decir, para compensar reconvenciones: " El regulador está considerando la posibilidad de utilizar fondos acumulados en cuentas tipo “C”, otras cuentas especiales como parte del trabajo general para descongelar los activos de los residentes rusos”.

Los intercambios rusos están haciendo intentos similares. El problema para los inversores rusos que invirtieron en valores extranjeros es agudo: cualquier transacción con dichos valores fue bloqueada desde ese lado en depósitos extranjeros. Muchos inversionistas rusos están tratando de restaurar el acceso a valores extranjeros, gastando cientos de miles e incluso millones de dólares en abogados y consultores, pero solo unos pocos han tenido éxito. La bolsa de valores rusa incluso comenzó los preparativos para negociar valores extranjeros bloqueados, por supuesto, con un descuento fantástico. Hay compradores potenciales que esperan el final de la guerra de sanciones o su habilidad especial para desbloquear ciertos valores extranjeros.

Y finalmente, otra posible solución al problema nació en la Bolsa de Valores de San Petersburgo. La bolsa de valores rusa intercambiará activos con alguna empresa extranjera. Este último recibe los papeles bloqueados de los rusos, que puede descongelar, y devuelve las acciones que no están almacenadas en el depósito que cayeron bajo las sanciones y que pueden negociarse libremente. La Bolsa de San Petersburgo planeó el lanzamiento de dicho mecanismo de intercambio de activos a principios de noviembre, pero por alguna razón se pospuso para una fecha posterior.

Y aquí están las últimas noticias sobre el tema de los swaps de activos congelados. El 25 de noviembre, el ministro de Finanzas, Anton Siluanov, en una entrevista en el canal de televisión Rossiya-24, dijo que su departamento admite la posibilidad de tal intercambio. El Ministro señaló que dicho intercambio se encuentra ahora en la etapa inicial de consideración. Según Siluanov, el esquema en sí es bastante complicado. En la primera etapa, según el ministro, sería posible concentrarse en un solo grupo de activos, a saber, los eurobonos comprados por el Ministerio de Finanzas y otros inversores rusos, y los bonos rusos en cartera de inversores extranjeros. "Estamos listos para movernos en esta dirección, pero actuamos sobre la base de los precios que se forman para estos activos. Es decir, determinamos el valor de mercado de los eurobonos, estamos listos para emitir bonos en rublos y, en consecuencia, realizar dichos intercambios. Pero no todos están contentos con eso hoy. Por lo tanto, estamos en un diálogo, mientras que la decisión final aún está en proceso de consideración ”, agregó Siluanov.

¿Está listo el Occidente colectivo para discutir varios esquemas para intercambiar activos congelados? Tales propuestas se escuchan de representantes de empresas occidentales, que tienen sus activos en Rusia, así como de algunos expertos independientes que temen una escalada de la guerra de sanciones. Hasta el momento, no conozco un solo caso en el que funcionarios gubernamentales de ese lado hayan presentado propuestas de este tipo. Tienen una clara intención de, en primer lugar, continuar con el proceso de congelación; en segundo lugar, iniciar la confiscación de activos rusos congelados lo antes posible.

Al parecer, esperan que de acuerdo a los resultados de la guerra de sanciones, el marcador será a su favor. Según un documento como "La posición de inversión internacional de la Federación Rusa"(recopilado por el Banco de Rusia), el valor total de todos los activos extranjeros (inversiones directas y de cartera, préstamos y créditos) en la economía rusa a principios de este año fue de $ 1.166.6 mil millones. Pero el valor de los activos rusos fuera el país era de $ 1,651,5 mil millones. Esta cantidad, además de las inversiones, préstamos y créditos directos y de cartera acumulados, también incluye los activos de reserva de la Federación Rusa (la mitad de los cuales, como señalé anteriormente, están congelados). Los activos rusos en el extranjero fueron más de una vez y media que los activos extranjeros en la economía rusa, en términos absolutos, el exceso es de casi medio billón de dólares (487,1 mil millones de dólares). En el lenguaje de los financieros, este exceso se llama "posición de inversión neta".

De hecho, el puntaje no a favor de Rusia puede ser aún mayor. En primer lugar, en el documento "Posición de inversión internacional de la Federación Rusa" se subestiman los activos rusos en el extranjero. La cifra se da sólo para aquellos activos que se formaron como resultado de la exportación legal de capital. Y grandes volúmenes de capital salieron de Rusia bajo esquemas grises, que no se reflejaron en las estadísticas oficiales del Banco de Rusia. En segundo lugar, Rusia no puede congelar todos los activos extranjeros en la economía rusa. Algunos de ellos se formaron debido a la entrada de capital de estados amigos. Esto, según mis estimaciones, es alrededor del 10% de los activos extranjeros.

En 2014, cuando se dispararon las primeras andanadas de la guerra de sanciones del Occidente colectivo contra Rusia, advertí en mis publicaciones que con una congelación masiva de activos en ambos lados, seríamos perdedores netos. En ese momento, el desequilibrio era de aproximadamente 1,5 veces (ver: Katasonov V. Guerra económica contra Rusia y la industrialización de Stalin. - M .: Algorithm, 2014). Se propuso igualar la posición de inversión internacional lo antes posible, en primer lugar, reduciendo las inversiones rusas extranjeras acumuladas. Incluso por la deslocalización de la economía rusa. Por desgracia, esto no se hizo, y para 2014-2022. crecieron en alrededor de $ 300 mil millones.

Bueno, es posible igualar la posición de inversión internacional durante la guerra, aunque es mucho más difícil. Si partimos del hecho de que actualmente están congelados 350.000 millones de dólares de activos rusos, es fácil calcular que los activos valen alrededor de 1,3 billones de dólares. los dólares aún no están congelados. Y deben ser eliminados de las sanciones lo más rápido posible.

En los dos frentes de la guerra de sanciones: confiscaciones y nacionalizaciones

Puede privar a los dueños de su propiedad de diferentes maneras. Se puede simplemente robar, sin formalizar el traspaso de propiedad de una mano a otra. Pero Occidente no quiere parecer un ladrón salvaje, la privación de propiedad de los propietarios rusos debe formalizarse legalmente. Debe haber una confiscación. Los activos rusos líquidos (moneda en cuentas bancarias) deben transferirse a las cuentas de los nuevos propietarios, mientras que otros activos (bienes raíces, yates y aviones de los oligarcas rusos, empresas, etc.) deben venderse.

Es posible una variante de confiscación llamada nacionalización. Esto se aplica a las empresas y otras organizaciones de origen ruso, que pueden declararse propiedad estatal del país donde estas empresas y organizaciones están registradas y operan. En mi opinión, hay muchas empresas de este tipo de origen ruso en los países del oeste colectivo. Según el Banco de Rusia, a principios de año, la inversión extranjera directa de Rusia ascendió a $ 487,1 mil millones. La inversión directa se refiere a aquellas inversiones que brindan al inversor el control de la empresa. Nombraré el volumen de inversiones directas acumuladas de origen ruso por país (miles de millones de dólares): Chipre - 224,83; Austria - 27.05; Holanda - 25.47; Suiza - 24,49; Gran Bretaña - 22,66; camiseta - 20.59; Singapur - 12.57; Irlanda - 10.39; Alemania - 10.03.

En otoño, el gobierno alemán adoptó una decisión, que fue aprobada por la Comisión Europea (CE) en noviembre, para nacionalizar la filial de Gazprom, Gazprom Germania GmbH , que opera en Alemania . Ya ha sido renombrada a SEFE GmbH. “Esta medida permitirá que el Estado alemán se convierta en propietario del 100% de SEFE GmbH… con el fin de garantizar la seguridad del suministro de gas a la economía alemana”, dijo la CE en un comunicado. Como explicaron las autoridades alemanas, la nacionalización está relacionada con los intereses de seguridad de la RFA y no prevé una compensación para la parte rusa.

Otro precedente de la nacionalización de activos rusos surgió en Polonia. Y también estamos hablando de los activos de Gazprom. Las autoridades polacas han decidido apoderarse del 48 por ciento de Gazprom del operador local EuRoPol GAZ, que opera la parte polaca del gasoducto Yamal-Europa.

EuRoPol GAZ se encuentra en una posición inestable desde abril, cuando Varsovia impuso sanciones contra Gazprom, bloqueando, entre otras cosas, la recepción de dividendos sobre acciones y otros valores de dicha empresa. En respuesta, en mayo, Rusia anunció sanciones contra EuRoPol GAZ, esencialmente prohibiendo a su propia empresa utilizar el gasoducto Yamal-Europa para bombear gas ruso a la UE. Desde hace casi medio año la empresa genera pérdidas. Y nadie calculó las pérdidas que sufrió la economía polaca como resultado del cese del bombeo de gas ruso.

Y ahora avancemos rápidamente al otro lado de la línea del frente de la "guerra de sanciones": a Rusia. La parte rusa está actuando tarde. Al otro lado de la línea del frente, se está realizando un trabajo sistemático para congelar los activos rusos, y no tenemos datos oficiales sobre cuántos activos extranjeros están congelados y cuántos más pueden congelarse potencialmente.

Por ejemplo, el 14 de noviembre, por iniciativa de Estados Unidos y sus aliados, se celebró una reunión de la Asamblea General de la ONU, en la que se intentó impulsar una escandalosa resolución sobre la necesidad de confiscar bienes rusos para prestar asistencia. a Ucrania Dmitry Medvedev , subjefe del Consejo de Seguridad de la Federación Rusa , reaccionó con dureza: “Los anglosajones claramente están tratando de reunir una base legal para el robo de activos rusos incautados ilegalmente ... Será necesario embargar irrevocablemente el dinero y la propiedad de los inversores privados de tales países, aunque no son responsables de las tonterías de sus gobiernos . Según Medvedev, tal " dinero y otros objetos de valor " en Rusia " son suficientes para compensar lo que fue robado de Rusia". Según el Banco de Rusia, a principios de año, solo las inversiones directas acumuladas de no residentes en la Federación Rusa ascendieron a $ 610,1 mil millones, y las inversiones de cartera, otros $ 273,6 mil millones. Además, más del 90 por ciento de ambos son inversiones de “Estados hostiles”.

Desafortunadamente, todavía no hay una estrategia y una táctica claras para librar una guerra de expropiación. Recuerdo que cuando las grandes empresas occidentales que operan en Rusia anunciaron su retirada del país en marzo, la Duma estatal incluso comenzó a redactar una ley sobre la nacionalización de la propiedad extranjera. Es cierto que más tarde en la terminología del documento desapareció la palabra "nacionalización", y apareció el término "administración externa" para el negocio "abandonado" de empresas extranjeras en Rusia. La primera lectura del documento "corregido" se realizó en junio.

La campaña de reorganización de Sakhalin Energy , la empresa gestora del proyecto Sakhalin-2, fue ampliamente promocionada. Muchos medios rusos lo llamaron "nacionalización", pero ya escribí que no hubo nacionalización. Se trataba de sustituir la participación de la anglo-holandesa Shell (27,5% menos una acción) de unos inversores privados en el capital de la empresa por otros.

Después del 24 de febrero de 2022, el presidente ruso, Vladimir Putin , a menudo comenzó a plantear la cuestión de la soberanía nacional de la Federación Rusa, que se perdió parcialmente y debe restaurarse. El 17 de junio, en el Foro Económico Internacional de San Petersburgo, Putin dijo: “La soberanía en el siglo XXI no puede ser parcial, fragmentaria, todos sus elementos son igualmente importantes... Es importante para nosotros no solo defender nuestra soberanía política, identidad nacional, sino también para fortalecer todo lo que determina la autosuficiencia económica del país, la autosuficiencia financiera, personal, tecnológica y la independencia”.

El siguiente es un axioma: no puede haber soberanía real si hay capital extranjero en la economía del país.

Rosstat publicó las estadísticas más importantes sobre el lugar del capital extranjero en la economía rusa. Los últimos datos disponibles son de 2015. En este año, la participación de empresas con capital extranjero en el volumen total de capital autorizado de todas las formas de propiedad fue la siguiente: en comercio - 81%, industria alimentaria - 66%, industria extractiva - 42%. Para años posteriores, solo se dispone de estimaciones de expertos. Según los cálculos del académico S.Yu. Glazyev , hoy alrededor del 50% de los activos de la industria rusa son propiedad de no residentes.

A fines de octubre, en una reunión del Club de Discusión de Valdai, V. Putin declaró que no había necesidad de nacionalizar el país. “La gente de convicciones comunistas cree que básicamente hay que volver a nacionalizar todo, hay que nacionalizar todo. Cuán efectivo es esto es difícil de decir. De alguna manera y en algún lugar, en alguna situación histórica particular, tampoco renunciamos a esto, pero no lo hacemos. No lo necesitamos". No solo las “personas de convicciones comunistas” probablemente no estarán de acuerdo con esta tesis, sino que ahora no quiero sumergirme en una discusión.

Ahora estoy discutiendo el tema específico de la nacionalización de activos extranjeros, aquellos formados por inversiones de "estados hostiles". La nacionalización de dichos activos es necesaria no solo como respuesta a la congelación y confiscación de activos rusos por parte del Occidente colectivo. Esta es una tarea estratégica, sin esa nacionalización no puede haber ni seguridad nacional ni soberanía nacional.

La necesidad de la nacionalización de la propiedad extranjera está tan madura y sobremadurada que ya empieza desde abajo. Me refiero a la nacionalización de activos de origen ucraniano, que las autoridades de Crimea llevaron a cabo rápidamente en otoño. Esto fue en respuesta a la confiscación de activos rusos por parte de Kyiv en el verano (903 objetos por valor de 765 millones de dólares).

Las autoridades de Crimea enfatizan específicamente que están hablando de nacionalización (la transferencia de activos a la propiedad de la república o las autoridades de la ciudad de Crimea). En Crimea, se nacionalizó la propiedad de empresas que anteriormente pertenecían a políticos y multimillonarios ucranianos: más de 130 objetos. Entre ellos se encuentran una planta de construcción naval de importancia estratégica, una red de hipermercados de construcción, etc.

A mediados de noviembre, se completó por completo la nacionalización de la península de Crimea. La experiencia de Crimea debe extenderse a todo el país sin demora.

 

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