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Jon Hellevig

Arriesgando la Tercera Guerra Mundial, las perspectivas económicas catastróficas empujan al desesperado régimen de los EE.UU. a una loca prisa por intentar el establecimiento de una hegemonía mundial absoluta.

Esta es la razón por la cual EE.UU. y sus regímenes vasallos europeos han estado intensificando sus hostilidades, guerras comerciales y provocaciones militares contra Rusia y China.

La élite globalista occidental está desesperada, por lo tanto, cualquier cosa puede suceder. El destino de todo el mundo está en juego, ya que Estados Unidos aborda su hundida economía.

Un nuevo estudio de Awara Accounting muestra que dos décadas de crecimiento simulado alimentado por la deuda, prácticas creativas de contabilidad y gastos de guerra han llevado a la economía de los EE.UU. al borde del abismo. Por lo tanto, es dudoso que su ya agotada economía pueda soportar el estrés adicional del impulso masivo para expandir la hegemonía global estadounidense, la creciente confrontación y carrera armamentista con Rusia y China, así como la incipiente guerra comercial con China. Lo más probable es que no pueda.

El interés en la creciente deuda del gobierno de EE. UU. Podría engullir el 25% del presupuesto

La ya enorme deuda de Estados Unidos se está disparando a medida que el gobierno toma prestados millardos para mantener la burbuja económica en el aire y simular crecimiento. Los presupuestos federales de EE.UU. para 2018 y 2019 y la proyección de 10 años generarán enormes déficits que agregarán aún más deuda por un billón de dólares por año, según proyecciones oficiales, hasta 2023. Nuestro análisis muestra que los préstamos reales podrían superar enormemente ese monto, inflando el globo de la deuda en $ 10 billones, o más, en solo cinco años, y alcanzando el 140% del PIB para el 2024.

Pero las nuevas realidades económicas globales han nublado las perspectivas de que Estados Unidos pueda contar con un financiamiento continuo de bajo interés para sus déficits. Siguiendo las predicciones de un aumento en los costos de la deuda y los intereses, incluso el gobierno ha tenido en cuenta un aumento de casi el 150% en el gasto de interés anual para 2028, alcanzando los $ 760 mil millones. Predecimos (coincidiendo con otros analistas) que es muy probable que el gasto por intereses aumente dos veces y alcance de billón anual a $ 1.5 billones para 2028. Ese es un nivel totalmente insostenible, e incluso es el doble del presupuesto de guerra para 2028 (según el plan gubernamental de 10 años). $ 1,5 billones en intereses significarían el 25% del presupuesto total, en comparación con el 7% en 2018. No hay forma de que la economía de los EE.UU. pueda permitirse ese gasto. Pero debido a los altos costos sociales y las prioridades del presupuesto de guerra, el presupuesto no ofrece flexibilidad, incluso cuando todo lo demás se arroja por la borda.

En vista de esto, está claro que el actual sistema económico de EE.UU. no sobrevivirá más allá de los próximos 5 a 10 años. Los cambios masivos en el modelo económico tendrían que llevarse a cabo ya sea de manera organizada (difícilmente imaginable) o a través de una mega crisis financiera. En última instancia, esto llevaría a una degradación permanente de los niveles de vida de los EE.UU. dado que la economía tendría que ajustarse a su nivel de burbuja prefinanciera de $ 14.5 billones (una caída del 30% del nivel actual alimentado por deuda). Después de estos ajustes catastróficos, EE.UU. perdería su hegemonía económica y su poder militar hegemónico. Esto daría un PIB per cápita de poco más de $ 30 mil, casi a la par con los actuales $ 28 mil per cápita de Rusia.

No ha habido un crecimiento real del PIB desde 2007

Argumentamos que no ha habido un crecimiento real del PIB desde al menos la crisis de 2007-2008, y muy probablemente desde 2000 cuando estalló la burbuja tecnológica. La apariencia de crecimiento simplemente se ha creado a través de préstamos masivos en todos los sectores de la economía: públicos y privados, corporativos y domésticos. Comenzando con la desregulación y la liberalización de los mercados de capitales (y la especulación que conllevó) a fines de los años 70 y 80, el crecimiento de la deuda se aceleró por encima del crecimiento de la economía subyacente y realmente se disparó tras las dos crisis de los mercados financieros.

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Se puede identificar un punto de inflexión aún más antiguo en 1971 cuando los EE.UU. abandonaron el patrón oro. Mientras que el tamaño de la deuda históricamente ha correspondido al tamaño de la economía subyacente, el nivel de la deuda total de los EE. UU. (Pública y privada) ahora es 3 veces mayor que el PIB.

Después de la crisis financiera de 2007, los hogares perdieron su capacidad de acumular más deudas, pero desde entonces el gobierno ha intervenido para compensar el déficit con sus colosales préstamos a fin de mantener la economía en flotación. El Cuadro 2 ilustra el aumento vertiginoso de la deuda nacional (deuda pública) sobre el PIB desde 1980 — inicio de la liberalización del mercado — y nuevamente después de 2000, tras la crisis de la burbuja tecnológica.

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De hecho, la deuda del gobierno de EE.UU. es más alta que la mostrada en el gráfico anterior. Esto se debe a que, contrario a las prácticas globales, los Estados Unidos solo informan de la deuda del gobierno federal no informa la deuda de los estados y los municipios (deuda local). Con la deuda local, la relación deuda-PIB de EE.UU. sería del 125%, que es el indicador correcto para las comparaciones globales.

Además de esa falacia de información, el gobierno de Estados Unidos también tiene la peculiar costumbre de eliminar un tercio de la deuda cuando informa las cifras de la llamada deuda pública en lugar de la deuda nacional total. Por deuda pública se entiende la deuda del público en lugar de la deuda intragubernamental, mientras que el término deuda pública en las prácticas mundiales es sinónimo de deuda nacional (y deuda del gobierno también). Muy a menudo en la discusión estadounidense solo se informa esta cifra de deuda pública pervertida, ignorando así el 40% de la deuda real.

El crecimiento de la deuda pública ha excedido el crecimiento del PIB

No solo no ha habido un crecimiento real del PIB, sino que incluso el crecimiento nominal se ha cubierto en una medida crucial mediante los enormes préstamos del gobierno. La tabla siguiente muestra que en cada año 2008 a 2017, incluso el crecimiento nominal del PIB ha sido menor que el crecimiento de la deuda pública.

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En todos los años desde 2007 hasta ahora, el monto de la nueva deuda ha superado el crecimiento nominal del PIB. En la crisis pico de los años 2008 y 2009, el crecimiento de la deuda fue asombroso 5.7 y 6.3 veces mayor que el crecimiento del PIB. En todos los demás años, el crecimiento de la deuda se mantuvo en niveles de crecimiento del PIB dos veces, excepto en 2014 y 2015 cuando estaban a la par.

El gobierno de EE.UU. cocina las cuentas

Escribimos anteriormente que el gobierno de los EE.UU. ha sido bastante arrogante con sus prácticas de informar del tamaño y la estructura de la deuda nacional y pública. Pero las prácticas de contabilidad creativa no se detienen allí. De hecho, han manipulado (también conocido como «reformado») la metodología sobre cómo se mide la inflación con el fin de subinformar las tasas de inflación reales. Al infravalorar la inflación, el gobierno ha podido exagerar el crecimiento del PIB mediante la reclasificación de la inflación de precios como supuestas mejoras cualitativas y cuantitativas. Paul Craig Roberts ha escrito sobre estas prácticas dudosas aquí y aquí.

El resultado final es que no podemos confiar en las cifras del gobierno de EE.UU. sobre la inflación y, por extensión, sus cifras de crecimiento del PIB. La Shadow Government Statistics de John Williams ha calculado la inflación de acuerdo con la metodología, que fue empleada por la Oficina de Estadísticas Laborales del gobierno antes de 1990, antes de que todos los trucos posteriores a las «reformas» llegaran a usarse. Estas estadísticas de inflación alternativa indicaron que la inflación real fue aproximadamente 2 puntos porcentuales superior a la reportada oficialmente hasta 2007, luego de lo cual la brecha se amplió a un nivel persistente de 4 puntos porcentuales.

La economía de los EE.UU. se asemeja a un esquema Ponzi gigante

Es justo decir que muy poco de la enorme carga de la deuda se ha destinado a inversiones productivas para el futuro, y en su lugar se ha desperdiciado en el consumo momentáneo y en costosas guerras en el extranjero y subsidios al complejo militar-industrial. Se ha creado una enorme burbuja, que continuarán inflando, ya que la nueva deuda no solo debe ser lo suficientemente alta como para mantener la burbuja en el nivel anterior, sino también lo suficientemente alta como para generar una apariencia de crecimiento. Es exactamente como en un esquema Ponzi donde constantemente se necesita más dinero para construir la estafa de activos mientras paga a los inversores anteriores. Esto último se corresponde con el desperdicio de consumo, pero también con la corrupción, la renta en forma de recompensas para las partes interesadas de la élite, el llamado 1 por ciento. Esta es precisamente la razón por la cual el 1% más rico se embolsó el 82% de toda la nueva riqueza creada en 2017 y la mitad más pobre de la humanidad no obtuvo nada.

Los presupuestos de guerra generan grandes déficits

Como si eso no fuera lo suficientemente malo, el futuro promete ser peor gracias a los recientes recortes de impuestos y ofertas de gastos que destruyen el presupuesto. En marzo, la deuda nacional estadounidense superó los $ 21 billones, solo semanas antes de que el Congreso aprobara su factura presupuestaria discrecional de $ 1.3 billones para el año fiscal 2018 con un récord de $ 700 mil millones para el complejo militar industrial.

Pero una lectura mucho más aterradora es el presupuesto de Trump para 2019 y las proyecciones de diez años que lo acompañan. Aunque estos presupuestos dependen de suposiciones de crecimiento económico extremadamente optimistas y poco realistas, prevén enormes déficits por valor de $ 1 billón por cada año hasta 2023. Luego existe la ilusionada idea de que después de 2023 supuestamente habrá un cambio que conducirá a déficits decrecientes y solo un 1.1% de déficit presupuestario para 2023.

Eso no va a pasar. Por el contrario, los déficits reales serán aún mayores. El pensamiento del Comité para un Presupuesto Federal Responsable pronostica que no solo no habrá un cambio en el crecimiento del déficit, sino que los déficits continuarán creciendo a una tasa enloquecida que alcanzará $ 2.4 billones anuales para 2028, que es cerca de 7 veces mayor que el predicción oficial. Acumulativamente durante los 10 años, las proyecciones de CRFB agregarían $ 10 billones a la deuda sobre el pronóstico del gobierno.

Creemos que las perspectivas futuras son aún más sombrías que eso. Como mostramos más arriba, el gobierno de EE.UU. ha estado acumulando continuamente nuevas deudas incluso por encima del crecimiento nominal del PIB, pidiendo prestado más de lo necesario para reparar los déficits anuales. Por lo tanto, asumimos en nuestro escenario base que las necesidades de endeudamiento neto anual del gobierno de los Estados Unidos superarán el PIB nominal en un 3%. Esto significaría que el aumento neto de la deuda podría ser tan enorme como de 10 a 15 billones de dólares en tan solo cinco años, de 2019 a 2024. Dichos préstamos masivos arruinarían la economía.

Los pasivos no financiados serán ahora vencidos

Mientras que el gasto militar constituye una parte enorme y creciente del presupuesto federal, en realidad es el gasto social (pensiones, atención médica), el que forma la mayor parte del presupuesto actual y crecerá mucho más que el gasto militar de acuerdo con las proyecciones de 2028.

En el presupuesto de 2018, las pensiones (Seguridad Social) representaron el 24% del total o $ 987 mil millones, mientras que ahora se proyecta que crecerán en un 77% para llegar a $ 1,748 mil millones en 2028 con una participación del 28%. Los costos de atención médica (Medicare) con una participación actual del 24% por valor de $ 982 mil millones aumentarían al mismo tiempo en un 89% a $ 1,854 mil millones, una participación del 29%.

Los crecientes costos de la seguridad social y la atención médica no se producirán debido a nuevas políticas sociales en la forma de pensar de Trump, sino que no hay otra opción. Se prevé que el fondo fiduciario de Medicare se quede sin dinero en siete años, la quiebra del Seguro Social en cinco y la jubilación del Seguro Social en 12, según la Oficina de presupuesto del Congreso.

Es difícil imaginar que la mayor parte de la financiación de los empréstitos gigantescos podría proceder de alguien más que la Fed (directa o indirectamente). Pero como hemos visto, también es muy poco probable que puedan continuar haciéndolo a esos niveles exorbitantes y por debajo de las tasas de mercado reales. La viabilidad de la economía de los EE.UU. requerirá que se devuelvan las condiciones de la economía de mercado, y en particular, la bomba de las pensiones requiere que los planes de ahorro obtengan un rendimiento suficiente.

Con estas necesidades de endeudamiento, la Reserva Federal no podría continuar esta extravagancia sin que el riesgo de hiperinflación se vuelva muy real. Por lo tanto, EE.UU. debe poder atraer fondos en términos de mercado de fuentes nacionales y extranjeras, lo que requiere intereses basados ​​en el mercado. La incipiente guerra comercial con China y el Make America Great Again proteccionista inevitablemente elevará las tasas de inflación. Si bien la inflación, como informamos, ha sido sustancialmente más alta de lo que el gobierno quiere que pensemos, ha sido baja en proporción al apalancamiento masivo de la deuda. En cambio, los precios de las propiedades inmobiliarias y de las acciones se han inflado y han absorbido la presión. Con los niveles actuales de la burbuja de activos, esto tampoco puede continuar perpetuamente y, por lo tanto, la inflación inevitablemente se sentirá en los precios al consumidor. Además, estos niveles de precios de las acciones empujarán a las empresas a elevar los precios de sus productos, ya que tienen que tratar de mostrar los ingresos proporcionales a los precios de sus acciones.

Al mismo tiempo, la financiación extranjera se está agotando a medida que países como Rusia se esfuerzan por desdolarizar sus economías y el comercio exterior, y China está trabajando para establecerse como potencia financiera mundial, estableciendo sus propias cotizaciones de referencia para productos básicos como el oro y el petróleo, ntentando destronar al petrodólar con su petroyuan.

Comentario: Ahora el loco Trump está acusando a Rusia de la «devaluación de la moneda»

Sin ser demasiado profundo, ya que nunca acabaríamos, vale la pena señalar tres cosas.

Primero: en el informe recién publicado del Tesoro sobre la manipulación de FX, ni China ni Rusia fueron acusados ​​de devaluar sus monedas. Si Trump tiene un problema con las políticas cambiarias de Pekín o Moscú, probablemente debería primero mirar a su tesorería.

En segundo lugar, ambas monedas se han fortalecido durante más de dos años, y solo recientemente experimentaron una modesta pérdida de valor.

En tercer lugar, la única razón por la cual Rusia está «jugando el juego de la devaluación» es por las sanciones que Trump desató sobre Rusia la semana pasada que envió tanto al rublo como a los activos rusos. En todo caso, Moscú quiere un rublo más fuerte para evitar tener que subir las tasas aún más. En cuanto a China, si bien puede querer un yuan más débil para impulsar las exportaciones, seguramente será una noticia para Pekín que está devaluando la moneda, que se negocia al nivel más fuerte frente al dólar desde la devaluación de agosto de 2015, como resultado de — drumroll — un dólar más débil. De hecho, cuanto más débil es el dólar, más fuerte es el yuan.

Mientras tanto, la mayor ironía es lo que el propio Trump le dijo al WSJ hace exactamente un año: «Creo que nuestro dólar se está volviendo demasiado fuerte, y en parte es culpa mía porque la gente confía en mí».

Tal vez si Trump quiere monedas extranjeras más fuertes, es decir, un dólar más débil, debería asegurarse de que la gente tenga «menos confianza» en él. Eso, o más probablemente, comenzará a atacar a Jay Powell en sus tweets matutinos, exigiendo que la Fed deje de subir las tasas.

Si bien inicialmente no hubo respuesta en el complejo de divisas, el índice de Bloomberg Dollar se deslizó a mínimos de sesión poco después del tweet.

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